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Le mardi 18 janvier 2022, l’AFD, notée AA (S&P)/AA (Fitch) a lancé une émission obligataire de 500 millions de livres sterling à 3,5 ans.
Principaux aspects de la transaction :
Il s’agit de la deuxième émission syndiquée de type benchmark de 2022 pour l’AFD. Cette transaction constitue un retour couronné de succès sur le marché de la livre sterling pour l’AFD dont la dernière émission sur ce marché datait de 2015. L’opération illustre la capacité de l’AFD à promouvoir sa signature, à se financer sur une multiplicité de formats et à diversifier sa base d’investisseurs.
Cette transaction de 500 millions de livres sterling offre une marge finale de 43 points de base au-dessus de la courbe de référence du trésor UK, équivalent à un rendement actuariel de 1,294 % (s.a.) et à un prix de 99,843 %.
Les chefs de file de cette transaction sont Bank of America, Deutsche Bank et HSBC.
Exécution et placement :
Le mandat de cette nouvelle transaction a été annoncé à 16h00 (Paris), le lundi 17 janvier. Le livre d’ordres a officiellement ouvert le lendemain matin à 9h28 (Paris), avec une marge indicative de 45 points de base au-dessus de la courbe de référence du trésor UK.
À 11h25 (Paris), le livre d’ordre excédait 470 millions de livres sterling, permettant à l’AFD de fixer la marge finale de l’opération à 43 points de base au-dessus de la courbe de référence du trésor UK.
Le livre d’ordre a continué de croitre au cours de la matinée pour finalement dépasser 650 millions de livres sterling. Les termes définitifs ont été annoncés à 13h09 (Paris) avec un montant final de l’emprunt s’établissant à 500 millions de livres sterling.
Le prix de la nouvelle émission a été déterminé à 15h04 (Paris) avec un coupon de 1,25 %, un rendement actuariel de 1,294 % (s.a.).
Les gestionnaires de fonds et les banques centrales et Institutions officielles ont représenté la majorité de la distribution (respectivement 42 % et 34 %), suivis des banques (23 %). La demande provient essentiellement des investisseurs domestiques UK (53%), suivis de l'Europe (33 %), des Amériques (10 %) et de l’Asie (4 %).
« Cette opération marque le retour de l’AFD sur le marché GBP, nous sommes ravis de la réception et du soutien des investisseurs. Notre objectif est d’être récurrent sur ce marché comme nous le sommes dans d’autres devises et d’ainsi répondre aux attentes des investisseurs de manière pérenne dans le cadre de notre programme de refinancement. » Thibaut Makarovsky, Head of Funding and Market Operations.
Détails de la transaction :
- Émetteur : Agence française de développement (AFD)
- Ratings : AA/AA (Stable/Negative) S&P/Fitch
- Taille de la Transaction : 500 millions de livres sterling
- Date de règlement : 25 janvier 2022 (T+5)
- Date de maturité : 18 juin 2025
- Prix à l’émission : 99,843 %
- Coupon : 1,25 %, annuel, ACT/ACT ICMA
- Rendement de l’émission 1,294 %
- Marge finale : 43 points de base
- Dénomination : GBP 200k + GBP 200k
- Listing : Euronext Paris, droit français
- Chefs de file : Bank of America, Deutsche Bank, HSBC
Répartition de l’allocation :
Contact : _AFD_Funding@afd.fr
Pour en savoir plus : Espace investisseurs