L’AFD lance avec succès sa première émission en euro de taille benchmark en 2022 : € 750 millions 1,125% de maturité 2 mars 2037

Dans un environnement volatil (tensions en Ukraine, sanctions annoncées par l’EU et les Etats-Unis), l’AFD a profité d’une fenêtre d’opportunité avec des conditions de marchés plus stables afin d’ouvrir le livre d’ordres pour une nouvelle transaction le mercredi 23 février à 09:34 CET. 

La fourchette de prix initiale a été communiquée à 27 points de base « area » au-dessus de l’OAT interpolée (FRTR 1.25 05/36 & FRTR 0.5 05/40). 

La transaction a été reçue favorablement par les investisseurs, avec un livre d’ordres grandissant progressivement tout au long de la matinée. À 11:52 CET, le livre d’ordres était supérieur à 900 millions d’euros avec notamment de nombreux intérêts d’investisseurs de qualité (real money accounts) et l’émetteur a fixé la marge à 27 points de base au-dessus de la courbe de référence française. 

La demande de la part d’investisseurs a continué d’augmenter suite à la mise à jour envoyée au marché.À sa fermeture, la taille du livre d’ordre était supérieure à 990 millions d’euros (sans intérêts des JLMs) lorsque l’émetteur a décidé de fixer la taille de la transaction à 750 millions d’euros à 13:30 CET. 

Le prix de cette nouvelle émission obligataire (98,854) a été déterminé à 15:31 CET, avec un rendement de 1,209 % et une marge de 27 points de base au-dessus de l’OAT interpolée. 

Cette nouvelle émission a bénéficié d’une distribution de grande qualité auprès d’une base investisseurs solide et diversifiée : les asset managers ont pris 58 % de l’allocation finale, les assurances – 19 %, les  trésoreries des banques - 13 % et autres investisseurs – 1 %. 

La demande géographique a également témoigné de la visibilité de l’AFD sur les marchés de capitaux internationaux : 43 % des titres sont alloués en Allemagne, Autriche et Suisse, 28 % - en France, 11 % - au Royaume-Uni et en Irlande, 7 % - en Asie, 2 % sont partis dans d’autres pays européens et 1 % - dans les pays du Moyen-Orient. 

Thibaut Makarovsky, responsable du financement et des opérations de marché à l’AFD : « Avec le succès de cette nouvelle opération, nous avons désormais réalisé près de 30 % de notre programme de financement en seulement deux mois après nos émissions benchmarks en dollar US et GBP. En restant attentifs aux conditions de marché, nous avons suivi les développements sur le marché primaire en euro afin de se positionner sur une fenêtre d’opportunité dans un environnement volatile. Nous avons ainsi levé un montant de €750 millions à 15 ans, la taille d’émission la plus importante réalisée par une agence française au-delà de dix ans cette année.».

Détails de la transaction :

• Notations LT attendues : AA (Stable) / AA (Négative) (S&P / Fitch)
• Format : Senior Unsecured, RegS Bearer Dematerialised
• Coupon : 1,125 %, Fixed, Annual, ACT/ACT ICMA
• Taille: € 750 millions
• Date du lancement : 23 février 2022
• Date du règlement : 2 mars 2022 (T+5)
• Date de maturité : 2 mars 2037 (15 ans)
• Prix d’émission : 98,854 %
• Taux reoffer : 1,209 %
• Reoffer spread vs OAT interpolée (au-dessus de la courbe d’OAT interpolée - FRTR 1.25 05/36 & FRTR 0.5 05/40) : 27 bps
• Lead M : FR0014008SA9
• Livre d’ordres : € 990 millions (sans intérêts des JLMs)

Répartition de l’allocation :

Contact : _AFD_Funding@afd.fr

Pour en savoir plus : Espace investisseurs