L’Agence française de développement émet un emprunt obligataire inaugural indexé au SOFR de 600 millions de dollars à 3 ans

Cette nouvelle transaction a été annoncée à 12h30 CET, le mardi 9 novembre, avec une marge indicative de 22 points de base au-dessus de la courbe de référence SOFR. Malgré les volumes conséquents de nouvelles émissions sur le marché $US, de nombreux investisseurs ont indiqué leur appétit pour la transaction de l’AFD dès le départ, avant même l’ouverture officielle du livre d’ordres le mercredi.

Les indications d’intérêt dépassaient 525 millions de dollars lorsque le livre d’ordres a officiellement ouvert le lendemain matin, peu après 09h00 CET, avec une marge indicative inchangée 22 points de base au-dessus de la courbe de référence SOFR.

Les marques d’intérêt ont continué à affluer durant la matinée, atteignant plus de 575 millions de dollars vers 11h30 CET, permettant ainsi à l’AFD de fixer la marge finale à 22 points de base au-dessus de la courbe de référence SOFR.

La haute qualité du livre d’ordres, culminant à plus de 600 millions de $US à sa fermeture, a permis à l’AFD de fixer la taille de la transaction à 600 millions de dollars, contre 500 millions de dollars initialement annoncés.

La transaction a été pricée à 15h50 CET avec un coupon de SOFR + 100bp, équivalent à un prix de 102,365 %.

Cette nouvelle émission bénéficie d’une diversité d’investisseurs institutionnels de qualité : 54 % des obligations ont été placées auprès des trésoreries bancaires, 29 % auprès des banques centrales et des institutions officielles, et 17 % auprès des gestionnaires de fonds. En termes de répartition géographique, 62 % ont été placés sur le continent américain, 31 % ont été placés au Royaume-Uni, 6 % en France et 1 % ailleurs.

Pour Thibaut Makarovsky, responsable du financement et des opérations de marches à l’AFD : « Avec cette opération, l’AFD s’inscrit parmi les émetteurs pionniers sur le marché des émissions en taux variable SOFR. Elle est ainsi la première agence française à se lancer sur ce format. Malgré un environnement récemment volatile, et un marché du SOFR qui reste encore en construction, l’AFD a bénéficié d’une réception positive de la transaction par les investisseurs. Nous avons pu émettre 600 million de dollars, soit une taille plus importante qu'anticipée. Nous continuons ainsi de démontrer notre engagement envers le marché USD, avec une capacité à émettre au format variable malgré la disparition du Libor. Cette émission nous permet aussi de contribuer à l'animation du marché des dérivés, outils que nous utilisons dans le cadre de notre activité de prêts dont une part significative est réalisée en USD. »

Détails de la transaction :

• Notation Financière : AA/ AA (S&P/ Fitch)
• Format : RegS Bearer Dematerialised, Senior Unsecured
• Coupon : FRN, SOFR+100bps, Quarterly, ACT/360
• Convention SOFR : SOFR Index where SOFR Index Start and SOFR Index End will be 5 days prior to Interest Period
• Taille : US$ 600 million
• Date de Pricing : 10th November 2021
• Date de Règlement : 19th November 2021 (T+6)
• Date de Maturité : 19th November 2024 (3-year)
• Rendement à l’émission : SOFR + 22bp
• Prix à l’émission : 102.365 %
• Listing : Euronext Paris
• Chefs de File : Credit Agricole CIB, Goldman Sachs Bank Europe SE, Morgan Stanley Europe SE
• ISIN : FR0014006LE0
• Livre d’ordres final : US$ 600 million at reoffer (excl. JLM interests)

Statistiques de distribution :

Contact : _AFD_Funding@afd.fr

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Pour en savoir plus : Espace investisseurs